今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工(gōngmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ff0000; line-height: 24px;'>mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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