今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xu大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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