国内“五一”假期来了，但(dàn)海外市(shì)场风(fēng)险依(yī)旧不容(róng)忽(hū)视(shì)。在美国多项重要经(jīng)济数据出炉后，美联(lián)储(chǔ)也将召开5月议(yì)息会(huì)议，市场普遍(biàn)预期将(jiāng)继续加息25BP。在利好利空消息交织下(xià)，节后市(shì)场走势将如何演(yǎn)绎？

　　美国第一共和银行股价(jià)已累(lèi)计下跌90％以上

　　截至周五(wǔ)收盘，美国第一共和(hé)银行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且多次触发停牌，原(yuán)因是达(dá)成救助(zhù)协(xié)议以维持该银行(xíng)运营的希望在变得渺茫(máng)。该股今年已下跌90％以上。消息人士(shì)称，该(gāi)银行很有可(kě)能会被美国联邦储(chǔ)蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根(gēn)据美媒报道，自美国第一共和银行公(gōng)布(bù)其第一季(jì)度存(cún)款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行股价在(zài)接下来的两天内(nèi)下(xià)跌超过60％，创(chuàng)下历史新低。目前(qián)包(bāo)括来自美国联邦储蓄保险公司(sī)、财(cái)政部和美(měi)联储的(de)官员正在(zài)与(yǔ)其他银行(xíng)进行协调(diào)会议，为(wèi)第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行制定救助计划(huà)。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行倒闭，寻求大范围加强银(yín)行规管

　　在(zài)当(dāng)地时间4月(yuè)28日公布的内部审查报告中，美(měi)联储承认，对于(yú)上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭(bì)既源于该行自(zì)身风险管理(lǐ)薄弱，也和美联储的(de)审查督导(dǎo)行动(dòng)拖沓有关(guān)。

　　美联(lián)储认为，银行业(yè)审查员未能采取(qǔ)有力行动解决硅谷(gǔ)银行越来(lái)越多的(de)问题。美联储负责金融业监管(guǎn)的副主席巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中称，审查员未(wèi)能充分认识(shí)到(dào)，随着硅(guī)谷银行的规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加(jiā)，该(gāi)行变得(dé)有多么(me)不(bù)堪一击。他们的确发现了风险(xiǎn)，却没有采取足够的措施，保(bǎo)证该(gāi)行足(zú)够迅速地解(jiě)决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒闭有四大成因，其中三点都和美联(lián)储监管不力有关(guān)。他说(shuō)，美(měi)联储监管者(zhě)的错误部分源(yuán)于(yú)，特朗普执政时的金融业改革普遍放松(sōng)了对(duì)中等银行(xíng)的(de)规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变似乎(hū)导致联储(chǔ)的监管变得更宽(kuān)松。这(zhè)些(xiē)变化体现(xiàn)在降低标(biāo)准、增加复杂(zá)性(xìng)，以及监(jiān)管方式不(bù)够自(zì)信果断(duàn)，它(tā)们(men)阻(zǔ)碍了有效的监(jiān)管。

　　美(měi)联储(chǔ)认为，其银行业(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗yè)审查员已经确(què)定了硅(guī)谷银行存在导致其倒闭(bì)的一大问题——利率相关风险，但美(měi)联(lián)储自身的流程“过(guò)于审慎(shèn)”，侧重在采取行动(dòng)以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒(dào)闭时，硅谷银行收到31项(xiàng)监(jiān)管机(jī)构(gòu)的公(gōng)开审(shěn)查报告(gào)或警告，数量(liàng)是其他银(yín)行(xíng)的(de)三(sān)倍。报告称，随着(zhe)硅(guī)谷银行壮大，近些年美联储忽视了范围更广的问题(tí)，比如该行(xíng)多年来一直突破内部风险限(xiàn)制，其采用的流动(dòng)性指(zhǐ)标(biāo)却(què)显示(shì)，存款基础稳定，其利(lì)率相关风(fēng)险还(hái)被(bèi)评为令人满(mǎn)意。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重(zhòng)新(xīn)审(shěn)查(chá)，适用于(yú)资产超过千亿美(měi)元银行的一(yī)系列规(guī)定，包括压力(lì)测试(shì)和流动性要(yào)求，将重新评(píng)估，怎(zěn)样(yàng)监督和(hé)监管一家银行对利(lì)率(lǜ)流动性风险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭(bì)表明，需要对范围更广泛(fàn)的银行强(qiáng)化适用(yòng)的标准，联储应(yīng)考虑(lǜ)，让更大范围的银行适用(yòng)标准和的流(liú)动性规(guī)定。他(tā)呼吁，重新(xīn)评估，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦保险上限的银(yín)行存(cún)款，监管(guǎn)方(fāng)的处理方。

　　巴(bā)尔认为，美(měi)联储应要求(qiú)更(gèng)广泛的银行考虑到可(kě)出(chū)售证券的未实现损益，以便让银(yín)行的资本(běn)要求更好(hǎo)地匹配其财务状况和(hé)风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和风险(xiǎn)管(guǎn)理不足的公司，美联储可能增加(jiā)资本或流动(dòng)性的要求，或者限制股票(piào)回购、股息支付或高(gāo)管薪(xīn)酬。

　　美总统拜(bài)登批准(zhǔn)内(nèi)华(huá)达州和佛罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据(jù)央视新闻消(xiāo)息(xī)，根据美国白宫当地时间4月28日的声明，美国(guó)总(zǒng)统拜登批准内(nèi)华达州重(zhòng)大灾(zāi)难声明，他下令(lìng)为(wèi)3月8日至3月19日期间受冬季风暴影(yǐng)响的地(dì)区提(tí)供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜登还于(yú)27日晚批准佛(fú)罗里达州重大灾(zāi)难声明，他(tā)下令为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重(zhòng)风(fēng)暴影响的地区提供联(lián)邦援助。

　　联邦(bāng)援助资金可在成(chéng)本(běn)分担(dān)的(de)基础上提供给州政府和符合条件的地(dì)方政府以及某些私人(rén)非营利组织，用(yòng)于受灾害影响地区的(de)应急和修复工作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国(guó)就乌克兰农产品相关事宜达成原则未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当地时(shí)间28日，欧(ōu)盟委员会(huì)执行(xíng)副主席东(dōng)布罗夫斯基斯对(duì)外宣布，欧(ōu)委会已与(yǔ)保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就(jiù)乌克兰农产品相(xiāng)关事宜达成原则性协(xié)议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表示，欧盟(méng)已采取行动解决欧盟成员(yuán)国(guó)和(hé)乌克兰农民的担(dān)忧。具(jù)体措施(shī)包括(kuò)推(tuī)动(dòng)波兰(lán)、斯洛伐克、保加利亚等国(guó)撤(chè)回针对乌农产品的(de)单边(biān)措施。从欧盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障(zhàng)措施(shī)。为(wèi)5个受影(yǐng)响的成(chéng)员国农民提供(gōng)1亿欧元的一(yī)揽(lǎn)子(zi)支持。此(cǐ)外，欧盟将继(jì)续推进包(bāo)括(kuò)葵花(huā)籽油等产品的倾销调查。欧盟将进一(yī)步(bù)确(què)保乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)通过(guò)欧盟通(tōng)道出(chū)口(kǒu)到(dào)其他国家(jiā)。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日(rì)，美国商(shāng)务部最新公(gōng)布(bù)的数据显示，美(měi)国(guó)3月核心PCE物价指数同(tóng)比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)涨0.3％，与(yǔ)市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数是美联储青睐的(de)通胀指标(biāo)之(zhī)一。此次公布的(de)数据再度印证了美(měi)国通胀的(de)居(jū)高不下，这加大了美联储5月再次加(jiā)息(xī)的可能(néng)性。报告公布后，美国短(duǎn)期利率期货小(xiǎo)幅下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的可能性(xìng)约(yuē)为90％。

　　就在此前一天(tiān)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)公布的一季度美国宏(hóng)观经济数据显示，美国一季度(dù)GDP同(tóng)比仅(jǐn)增长1.1％，大幅不及市场(chǎng)预期(qī)的2％，且增速较前值2.6％显(xiǎn)著放缓。而同日公(gōng)布(bù)的一季度核心PCE物价指数(shù)年化环比初值(zhí)升(shēng)至4.9％，超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)表示，上述数据显示出美国经济放缓但(dàn)通胀水(shuǐ)平依旧高企(qǐ)的滞胀(zhàng)特征。不过，从美(měi)国GDP折年(nián)数(shù)同比数据来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四季度0.9％的(de)增(zēng)速出现(xiàn)明显回暖，显示出美国(guó)经济虽有放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度(dù)美国GDP数据超预期放缓(huǎn)，坐实了市场对于(yú)美国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑，再加上目(mù)前欧(ōu)美银(yín)行信(xìn)用危(wēi)机的(de)尾部效应持(chí)续存在，金融不稳定叠加经(jīng)济景气下滑，一(yī)定程度上(shàng)削弱了美联储(chǔ)货币政策的紧缩预(yù)期，同时增加了(le)下半年(nián)美联储(chǔ)降息的预期。”中信建投(tóu)期货宏观贵金属分析师罗亮(liàng)认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人(rén)消(xiāo)费支出在内的一季度PCE通胀数据持(chí)续上(shàng)升，再加上(shàng)周五晚间(jiān)公布的3月核心(xīn)PCE数据(jù)也偏强，因此美联储(chǔ)5月份(fèn)加息基本不存在悬念，此次(cì)GDP数据更多影响的是年中美(měi)联(lián)储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或“板上钉钉”，此次会议还需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分(fēn)析(xī)师吴梓杰认为，当前美(měi)联储货币政策(cè)面临(lín)抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择。随着此前(qián)银行业危机的爆(bào)发以及一季度经济的回落，美国当(dāng)前经(jīng)济的(de)脆弱(ruò)性以及下行压力已经持续增加(jiā)，但是(shì)一季度核(hé)心PCE同样大幅超过预期(qī)，显示出核心通胀黏(nián)性超(chāo)预(yù)期。

　　“对于(yú)美(měi)联储来(lái)说，这意味着(zhe)进行政策选择时不得不更加慎重(zhòng)。”吴梓杰(jié)预计，美(měi)联储5月大概率将会保持加息25BP的节(jié)奏，但在记者会上鲍(bào)威尔表态或将更加注重安抚(fǔ)市场情绪，强(qiáng)调对宏观风险的把控，且(qiě)对未来加(jiā)息的态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目前(qián)市场已经对美联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴于此次会议(yì)并无最新点阵图和(hé)经济展望(wàng)公(gōng)布，因此会议重点在于利率决(jué)议(yì)声明及(jí)鲍威尔(ěr)的会后发言(yán)两方(fāng)面(miàn)。其(qí)中，在决议声(shēng)明方面，可重点观察措辞调整变化情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)能否出现“停止加(jiā)息”相(xiāng)关暗示(shì)。而在(zài)会(huì)后(hòu)的新闻发(fā)布会上，需要重(zhòng)点关注(zhù)鲍威尔对(duì)于经济(jì)与通胀前景、后续货币政策以及银行业危机引发(fā)的信贷收缩等方面的(de)观点论述。特(tè)别是(shì)如果出现“停止加息”等(děng)明显鸽派暗示，则无论对于商品市场还(hái)是权益市场而言，均构成(chéng)短期提振。

　　罗亮认(rèn)为，此次美联储会(huì)议需要关注三个方面：一是考未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗虑到通胀(zhàng)的顽固性，美联储是否(fǒu)会透露其愿意(yì)容忍更高水平的通胀；二是美联储(chǔ)对于(yú)目前金融以及经济风险的(de)判(pàn)断，到底是短期风(fēng)险还是长期(qī)风险；三是(shì)美联储(chǔ)未来的货币政策预期，比如是(shì)否透(tòu)露下半年(nián)将(jiāng)降(jiàng)息(xī)或(huò)者(zhě)不降息(xī)。

　　他认为，如果美联储(chǔ)依然偏(piān)鹰派，则预期(qī)风险资产将继(jì)续回调(diào)，美债利(lì)率曲(qū)线(xiàn)会加(jiā)深倒挂的(de)程度，对市场而言偏负面；如果美联(lián)储(chǔ)偏鸽(gē)派，那市(shì)场风险偏好会再(zài)度(dù)上升，美元(yuán)指数预计显著(zhù)下行，贵金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓(zǐ)杰表示(shì)，由于当(dāng)前市场对(duì)5月加息25BP已经计价较为(wèi)充分，预计加息(xī)结(jié)果不会引(yǐn)起市场较大波动，但(dàn)是对(duì)于6月及以后偏鹰的政策预期交易(yì)依旧(jiù)不(bù)足。因(yīn)此，他认为本次会议(yì)上(shàng)需要重点关(guān)注美(měi)联储声(shēng)明以及鲍威尔(ěr)在记者会上对未来政(zhèng)策路径的展望。“尤其(qí)是如果美(měi)联(lián)储意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月(yuè)仍(réng)将加(jiā)息(xī)的倾向(xiàng)，则(zé)市(shì)场或将(jiāng)面临(lín)较大的冲击，相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)资产有意外下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵(guì)金属市场(chǎng)面临涨跌(diē)两难局(jú)面

　　近期美元(yuán)指(zhǐ)数持稳(wěn)，贵金属行情则表(biǎo)现乏力。张(zhāng)晨认为，4月以(yǐ)来，欧美银行业(yè)风险事件溢出影响逐渐减弱，市场对于美联储(chǔ)货币政策迅速转向的乐观预期出现(xiàn)一(yī)定修(xiū)正，贵金属市场出(chū)现高位(wèi)振荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当(dāng)下(xià)来看，他认为贵金属市场(chǎng)在利多、利空因素间(jiān)来(lái)回拉扯。利多因素(sù)方面，美联储加息(xī)临近尾声，对贵金属价格的压制边际减弱。同时，美(měi)国经济(jì)前(qián)景黯(àn)淡(dàn)，债务上限悬而未决以(yǐ)及银(yín)行业风险事件余波(bō)反复，不断激发(fā)市场避险情(qíng)绪。从更为(wèi)宏观(guān)的(de)角度来看，全球“去美元化”方(fāng)兴未艾，各(gè)国(guó)央(yāng)行强化黄金资产储备功能，使得央行“购(gòu)金潮”经(jīng)久(jiǔ)不息。上述种种(zhǒng)因(yīn)素(sù)均对(duì)贵(guì)金(jīn)属价格形成(chéng)支撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主要是，市场和美联储对于后续货币政策之间(jiān)的(de)预期(qī)差，以及美国经济层面的(de)韧性犹存。“特别(bié)是就业(yè)市(shì)场(chǎng)尽管过热态(tài)势有所缓和，但无(wú)论是新增非农就业人数还是失业(yè)率指标，还远未触(chù)及经济(jì)衰退以及美联储货(huò)币政策转(zhuǎn)向的阈值(zhí)区间，这极有可(kě)能造成(chéng)通(tōng)胀回归波折反复(fù)，进而引发(fā)美(měi)联储货币政策前景(jǐng)预期摇摆(bǎi)。”他说。

　　他(tā)预计(jì)，在(zài)5月美联(lián)储议息会议落(luò)地后的一段时(shí)间内，市场仍然(rán)会延(yán)续上(shàng)述的修正(zhèng)走势(shì)，美联(lián)储还需在(zài)更多数据(jù)指引以及银行风险事件落地(dì)后，再相机作出政(zhèng)策调整，而在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对于年内降(jiàng)息的乐(lè)观(guān)预期(qī)的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前(qián)贵金属市(shì)场的逻辑(jí)有(yǒu)两条(tiáo)主线：一是美(měi)国经济(jì)是否(fǒu)会陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，二是全(quán)球贸(mào)易结算(suàn)体系下美元的趋势压力。“过去20年(nián)，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)主要锚定的是美债实际利(lì)率的变化，但是最近这种(zhǒng)联系正在(zài)脱钩，央行购金以及(jí)美(měi)元(yuán)结算体系的(de)变化使得贵金属(shǔ)获得了越(yuè)来越(yuè)多的金融溢价。”整体来看，他(tā)认为目前贵金属多(duō)头驱动的逻辑(jí)还没结束(shù)，且近(jìn)期的表现也是易(yì)涨难跌(diē)。从资产配置的角度(dù)来看，仍推荐将(jiāng)贵金属作为多(duō)头(tóu)配置。

　　“当前贵金属市场已经表(biǎo)现出了一定程度的(de)易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰(jié)表示(shì)，一方面(miàn)，美国经济(jì)下行以及(jí)欧美银行业风险带来的避(bì)险情绪对(duì)贵金属价(jià)格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高位(wèi)带来的加息预测，未能(néng)对贵(guì)金属形成有力的回落(luò)压(yā)力(lì)。因(yīn)此，他预计贵金属(shǔ)市场整体(tǐ)仍(réng)以高(gāo)位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将回归(guī)通胀逻辑(jí)。他认为，当前(qián)市场对(duì)于美联储降息的预期仍(réng)大幅领先(xiān)美联(lián)储的官(guān)方(fāng)预期，预计(jì)在高通胀压力(lì)下，市(shì)场对降息预期(qī)的修正或将(jiāng)带来金(jīn)银价(jià)格(gé)的进一步回调。

　　市(shì)场人士(shì)提示，随着国内“五一”长假开启(qǐ)，还须警惕海外(wài)市(shì)场风(fēng)险。

　　罗亮(liàng)表(biǎo)示(shì)，近期宏观市(shì)场(chǎng)关键数(shù)据(jù)较(jiào)多，导致市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空交织，海外(wài)市场容易(yì)出现巨幅(fú)波动。同时，国内(nèi)“五(wǔ)一”假期(qī)结束后，市场将直面(miàn)美联储5月利(lì)率决议落地，他预计(jì)美联储(chǔ)会(huì)议结果或(huò)将(jiāng)偏鸽，因此推(tuī)荐节(jié)后逐渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一’假(jiǎ)期跨越(yuè)5月(yuè)美(měi)联(lián)储议息(xī)会(huì)议等重要事件，加之(zhī)银行业危机及债(zhài)务上限问题悬而未决(jué)，投资者要防止(zhǐ)过(guò)分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可关注贵金属回落企稳情况，可以(yǐ)逢低布局(jú)多(duō)单。”张(zhāng)晨表(biǎo)示。

　　吴梓(zǐ)杰也表(biǎo)示，由(yóu)于国内“五一”假期恰逢(féng)海外美(měi)联储会(huì)议这一关(guān)键时间节点(diǎn)，投(tóu)资者(zhě)若保(bǎo)留头寸过节，则(zé)要(yào)保持头寸有足够安全边际，以防(fáng)“黑(hēi)天鹅(é)”事(shì)件带(dài)来冲击。他(tā)表示，节后贵金属或将(jiāng)迎来更(gèng)加明(míng)确(què)的方向性行情，可根(gēn)据美联储(chǔ)议息会议(yì)给出的指(zhǐ)引，对贵金属进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗