总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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