财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiāmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写n)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写示，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写ng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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