5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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