踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音illed="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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