近期(qī)市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各脱销什么意思啊，什么叫做脱销(gè)国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代脱销什么意思啊，什么叫做脱销，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11脱销什么意思啊，什么叫做脱销.66％。

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