美国债务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——两丈等于多少米被一些投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的(de)最(zuì)严(yán)重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互两丈等于多少米换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国(guó)会(huì)带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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