芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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