5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告(gào)期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个(gè)季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股(gǔ)，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看(kàn)，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美(měi)股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不(bù)同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度(dù)的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们(men)看到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景林(lín)资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券_D是什么意思，_3是什么意思(quàn)的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接近零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和(hé)中特(tè)估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公_D是什么意思，_3是什么意思募(mù)基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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