近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算中国有几个党派，中国有几个党派组织机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以(yǐ中国有几个党派，中国有几个党派组织)下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营(yíng)商等。重中国有几个党派，中国有几个党派组织点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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