5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带(dài)来的(de)经(jīng)济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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