本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注(zhù)了(le)。<杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思/p>

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓(hu杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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