金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(b华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(gu华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位(wèi)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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