北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

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　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一社日节是什么节日 社日节是农历几月初几方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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