金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(d一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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