金(jīn)融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的(de)最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白糖周(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁zhōu)期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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