5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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