五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元(yuán)的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等(děng)待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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