钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技(jì)也(yě)只收获了(le)短暂(zàn)的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资(zī)子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺(yì)科(kē)技(jì)钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价(jià)开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司(sī)董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用(yòng)30个月(yuè)的时间(jiān)，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电(diàn)脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模组和鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公(gōng)司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于(yú)正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价(jià)显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电动(dòng)工具(jù)等多(duō)个领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池(chí)不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于锂原料(liào)价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本优(yōu)势(shì)就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本(běn)空间有望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下(xià)降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司(sī)重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项目（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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