市场再(zài)迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有虎门销烟发生在哪里效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力(lì)去关注标(biāo)的对应(yīng)上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创5虎门销烟发生在哪里0ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多(duō)的增(zēng)量资(zī)金，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上(shàng)市(shì)，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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