在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(dià我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门n)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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