随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受(shòu)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还(hái)能(néng)保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超(chāo)出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全球(qiú)经(jīng)济的(de)衰退预(yù)期(qī)或导致全球(qiú)实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是(shì)供至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且该部(bù)分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供给(gěi)海外其他地(dì)区(qū)，可能会由什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级于海外需(xū)求回(huí)落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大(dà)方(fāng)向，但由于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调(diào)报(bào)价，随(suí)着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级步收窄(zhǎi)态(tài)势(shì)，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加(jiā)，进口有继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观(guān)预(yù)期(qī)或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未(wèi)来出口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相对明显。

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