本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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