5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截20分米等于多少米 20分米等于多少厘米至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线20分米等于多少米 20分米等于多少厘米验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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