美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可(kě)能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权(quán)信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警(jǐn宁波慈溪的邮编是多少g)告的(de)最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价(jià)也(yě)表明(míng)了(le)一定程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来(lái)提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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