作者：于(yú)博 蒋佳(jiā)硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写榛

　　事件描(miáo)述

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份的(de)通胀数据：4月份居民消费价(jià)格(gé)同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价(jià)格(gé)同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄(zhǎi)，同(tóng)比涨幅回(huí)落至0.1％；其(qí)中，鲜菜(cài)、猪肉(ròu)价格续(xù)降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比降幅扩大(dà)至-3.6％；其中，分(fēn)项价(jià)格跌多涨少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥，是(shì)否到了(le)需(xū)要担心通缩的时候？我们认为“通缩论”言过其(qí)实：一方面，今(jīn)年(nián)初以来核心(xīn)CPI有(yǒu)所反弹(dàn)，意味着通缩压力正逐(zhú)步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环(huán)比(bǐ)回升，也(yě)指(zhǐ)向(xiàng)当(dāng)前经济仍(réng)在温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回升、消费需求逐(zhú)步回暖，物价水(shuǐ)平有望回归(guī)正常水平(píng)，通缩和通胀均不(bù)构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食品(pǐn)拉低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大(dà)

　　4、价格跌多涨少，黑金价(jià)格走(zǒu)弱

　　5、通(tōng)缩言过其实，关注核(hé)心通胀

　　以下是正文

　　食品(pǐn)拉低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅(fú)较上(shàng)月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至(zhì)0.1％，其(qí)中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看，食(shí)品项仍是主(zhǔ)要拖累，4月食品价(jià)格(gé)环比下(xià)降1％、非食品(pǐn)价格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心(xīn)CPI环比(bǐ)回升(shēng)0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持平(píng)至(zhì)0.7％。

　　菜(cài)、肉价格续降，出(chū)行价格上(shàng)涨

　　食(shí)品(pǐn)方面，菜、肉(ròu)价(jià)格续降，仍(réng)是主要拖累。受受生猪产能充足(zú)以及消费淡(dàn)季(jì)影(yǐng)响，猪肉(ròu)价(jià)格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价格分(fēn)别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn)，小长假出行需求带(dài)动(dòng)旅游价格环(huán)比上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企降价促销以(yǐ)及国内油价下降影响，交(jiāo)通工具及交(jiāo)通工具用燃料价(jià)格环比(bǐ)分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受国内外市(shì)场需(xū)求表(biǎo)现偏弱及国际大宗商品价格波动影响，4月(yuè)PPI环比下(xià)降0.5％，同时受上年(nián)同期高基数的(de)影(yǐng)响，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写3.6％，其(qí)中翘尾(wěi)、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写产(chǎn)资料(liào)、生活资(zī)料(liào)价格(gé)环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌(diē)多涨少，黑金价(jià)格走(zǒu)弱

　　分行业看，国际原(yuán)油价(jià)格波动带动国(guó)内油煤加工、化(huà)学原料及制(zhì)品相(xiāng)关行业(yè)价格(gé)环比分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受(shòu)国内(nèi)需求表(biǎo)现不及预期影响，黑金采选(xuǎn)及冶(yě)炼、有色采(cǎi)选(xuǎn)相关行(xíng)业价格(gé)结(jié)束自去年(nián)底以来的强势(shì)表现，环比分别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持续释放(fàng)、供(gōng)给相(xiāng)对充足的影响下，价格环比(bǐ)续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关(guān)注核心通(tōng)胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的历史(shǐ)较低水平(píng)，离转(zhuǎn)负仅一步(bù)之遥，是否到了需要担心通(tōng)缩的时候？我们认(rèn)为，应当理(lǐ)性看待(dài)物价数据(jù)，“通缩论”言过(guò)其实：一方面，去年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低(dī)位，但今年(nián)初以来有所(suǒ)反(fǎn)弹，意(yì)味着通缩压力正(zhèng)在逐步(bù)缓(huǎn)解；另(lìng)一(yī)方面，4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比走势均处于(yú)正常波动区间，也指(zhǐ)向当(dāng)前经济仍在温和修复(fù)。往前看，去年二、三(sān)季度受疫(yì)情影响供(gōng)给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较(jiào)高，高基(jī)数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造(zào)成扰动。我们(men)认为，应(yīng)更多关注环比变(biàn)动(dòng)情况以(yǐ)及核心(xīn)CPI的走势。而随着下半年生猪(zhū)需(xū)求(qiú)的回升，以及中央(yāng)猪肉收储(chǔ)工作的开(kāi)展，生猪价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖累将有所(suǒ)缓解，下半年物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步回(huí)归至正常水平、整体将保持温和上(shàng)涨态势，通缩(suō)和(hé)通胀均不构成(chéng)当前经济的主要矛盾。

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