在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城(ché带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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