金融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的(de)边际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表敦促企业对(duì)投资者提(tí)高(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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