今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国(guó)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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