编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后市(shì)场热(rè)点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式(shì)突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时(shí)用中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技(jì)成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募基(jī)金组合(hé)配置中的压舱(cāng)石地位(wèi)依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻求(qiú)组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)也总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他(tā)管理的易方(fāng)达优(yōu)质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是(shì)持续(xù)上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油替(tì)换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报(bào)中也(yě)对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，我们(men)仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理李晓星，在(zài)和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在(zài)季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复(fù)苏仍(réng)然是主线(xiàn)，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐(cān)饮(yǐn)的(de)恢(huī)复是确定的；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢(huī)复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱(zhū)少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是(shì)他的最爱，不(bù)过他对于另一(yī)重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了(le)“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医(yī)学(xué)检验(yàn)及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国(guó)内首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的(de)6只产品维持年(nián)内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前(qián)冯(féng)明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的(de)就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极(jí)体研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快(kuài)报来(lái)看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利(lì)润(rùn)均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现(xiàn)了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公(gōng)司，主营业务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的(de)基(jī)金经(jīng)理了(le)，而他在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链(liàn)中(zhōng)股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上(shàng)述(shù)标(biāo)的年(nián)初至(zhì)今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报(bào)中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细分板块还(hái)能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市(shì)场的调(diào)整，我(wǒ)们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的(de)终局如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新数据显示(shì)目(mù)前在管产品年(nián)内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明(míng)他(tā)的重仓(cāng)行业(yè)配置(zhì)思路(lù)依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一(yī)致的(de)10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地(dì)位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期(qī)内，基(jī)金的持(chí)仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平(píng)已在(zài)历史(shǐ)低位，产业(yè)链(liàn)的(de)变化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他的(de)业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其(qí)余(yú)7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只基金(jīn)净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了一个(gè)席位，而(ér)新调(diào)进来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是中字头(tóu)中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年(nián)内(nèi)上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准是(shì)活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把(bǎ)长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长(zhǎng)率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)能源基(jī)建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万(wàn)股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退出(chū)了前一(yī)季的(de)前十(shí)。同时他加仓了(le)川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他对(duì)于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色(sè)行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭(dié)代(dài)以及底层芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内企(qǐ)业能在(zài)不远的(de)将来迎头赶上。近期(qī)而(ér)言尽管我们(men)认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基于美(měi)股映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的(de)基(jī)金(jīn)经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的(de)核心竞(jìng)争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓(cāng)了(le)四(sì)个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移(yí)动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样(yàng)的调(diào)整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年(nián)内的(de)涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被(bèi)其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持自(zì)下(xià)而上，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重公(gōng)司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年(nián)的权益市场，特别(bié)是前期(qī)调整较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的银河智联主题(tí)净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了他的成名(míng)作银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重(zhòng)仓行(xíng)业风格(gé)来(lái)看，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视外，年(nián)内最新的(de)涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季(jì)度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基(jī)金合(hé)同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智联主题(tí)继续(xù)增加了软件(jiàn)服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中最年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留(liú)的上一(yī)个季(jì)度重仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就有近(jìn)期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的(de)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信(xìn)未来科技(jì)创新和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增12是什么意思长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞(dàn)生大量(liàng)投资机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主题范围内的科技创新和受益(yì)于(yú)国(guó)民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名(míng)将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管的(de)基(jī)金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示(shì)，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)仅仅是(shì)做出(chū)了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替(tì)代了四季度末(mò)的兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标的，目(mù)前年(nián)内(nèi)的(de)涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业(yè)的部(bù)分个股，相应(yīng)地略(lüè)微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季(jì)度(dù)末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目(mù)前在公(gōng)司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回(huí)报(bào)超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上(shàng)一(yī)季度没有(yǒu)单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的(de)比例上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去(qù)年(nián)下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当(dāng)季(jì)的重仓(cāng)行业中，机械(xiè)制(zhì)造(zào)是(shì)仅次于(yú)房地产的(de)第(dì)二(èr)行(xíng)业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消(xiāo)费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结(jié)构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年报的(de)十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目前他(tā)在(zài)公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自(zì)管理时(shí)间(jiān)最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到(dào)一(yī)季度与众不同的一(yī)点是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的数(shù)量(liàng)优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精密(mì)、电(diàn)连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能(néng)被划入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其(qí)占据(jù)了(le)十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明(míng)年，消费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子的(de)复苏可能(néng)只是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新品推出或是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长股三(sān)大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经(jīng)理万方方，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最(zuì)长的(de)军工(gōng)安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道(dào)占(zhàn)据优势(shì)。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和(hé)西(xī)部超导替代(dài)了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定性(xìng)的(de)产业趋势(shì)和(hé)高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机(jī)赛道、景(jǐng)气(qì)度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空装备平(píng)台(tái)型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 12是什么意思