在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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