5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易规(guī)则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了(le)《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管(guǎn)理有权(quán)单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太(tài)原重汽产生了(le)兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安(ān)手中(zhōng)接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费(fèi)用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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