美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。