“一带(dài)一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在(zài)中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可(kě)能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速(sù)暂时回(huí)落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一(yī)步加快部分源(yuán)于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同比的(de)拉(lā)动仍(réng)明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多(duō)大(dà)？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在全(quán)球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模(mó)最(zuì)大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污yī)路(lù)”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)拉(lā)动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等(děng)发达(dá)经济体出(chū)口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸(mào)易组织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或是经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义(yì)的三年(nián)，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作(zuò)为(w窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污èi)悲(bēi)观(guān)、中性和乐(lè)观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其(qí)余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还(hái)是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们(men)基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测(cè)算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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