今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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