财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万dī)负债端(duān)成本(běn)。

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