金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱(qū)动有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确(q162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口uè)难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际(jì)地(dì)产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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