金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的人(rén)民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是(shì)因为(wèi)一季(jì)度透支(zhī)了部分银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融(róng)增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。<arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？/p>

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅(fú)减少的问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季(jì)末季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷(dài)款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端(duān)中长期信(xìn)贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信(xìn)贷(dài)量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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