金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片(世界世界上哪个国家女人最开放上哪个国家女人最开放piàn)库(kù)存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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