投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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