投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

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　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wè30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗i)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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