三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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