5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能(néng)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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