总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(d折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗e)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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