当前，市场投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债(zhài)务上限问题与总统拜登举行会议后表示，这(zhè)次会(huì)见并(bìng)未就(jiù)解决债务上限(xiàn)问题(tí)达成任何有益(yì)意见(jiàn)，自己(jǐ)和(hé)国会其他几(jǐ)位(wèi)党团(tuán)领袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地(dì)时间周二，美(měi)国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦(mài)卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题长达(dá)三(sān)个月(yuè)的僵局，避(bì)免在(zài)5月底(dǐ)之(zhī)前发生严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领袖、民主(zhǔ)党人(rén)查(chá)克·舒默、参(cān)议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院(yuàn)民主党领(lǐng)袖哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期(qī)，拜登与(yǔ)麦卡锡(xī)的(de)此次谈判达成协议的可能性不大(dà)，因此，在谈(tán)判(pàn)前一(yī)日，麦康奈尔称，在美(měi)国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不(bù)会在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上打(dǎ)破党派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无疑给此(cǐ)次谈判(pàn)泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额超过债务(wù)上限。美国财政部次(cì)日启动非常规举措维持政府运营(yíng)，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非常(cháng)规措施(shī)只能帮助(zhù)财政部暂时性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)在致信国会领(lǐng)袖时(shí)发出了(le)债务违约可能期限(xiàn)的警告，称(chēng)财(cái)政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能提高(gāo)债务上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行(xíng)政府的所有义务，最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上(shàng)限问题相关议案在众议院以微弱优(yōu)势得到通过。议案(àn)提出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上限的限制(zhì)，若(ruò)两党能(néng)在这一时限(xiàn)之前(qián)同意把(bǎ)债(zhài)务(wù)上限再提(tí)高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废(fèi)，但提高上(shàng)限需要满(mǎn)足(zú)多种(zhǒng)削减开(kāi)支的(de)条件(jiàn)，共(gòng)和党预计(jì)未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通过(guò)后(hòu)很快表示，这一将削减支(zhī)出和提高债(zhài)务(wù)上限捆绑的议案没机会成(chéng)为立(lì)法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再(zài)次(cì)警告，6月1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机(jī)”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)的第一份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地(dì)时间5月8日(rì)，加(jiā)州金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）发(fā)布(bù)报(bào)告承认，未能在硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)之前向该行领导层施(shī)压(yā)，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一共和银行、硅(guī)谷银(yín)行(xíng)在疫情期间发展过(guò)快，吸(xī)收了数千亿美元的(de)存款。同时，其工作人员(yuán)也没有(yǒu)意识到银行(xíng)过(guò)快(kuài)扩张(zhāng)所带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)。报(bào)告表示，银(yín)行“在纠正(zhèng)监管(guǎn)机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构(gòu)也没有采取足够措施去(qù)尽快解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美(měi)国(guó)银行业(yè)的这一场危(wēi)机风暴中，加州(zhōu)是名副其(qí)实的“震中”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一共和(hé)银行也位(wèi)于加州旧(jiù)金特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)也(yě)位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的报(bào)告，在对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山联邦(bāng)储备银行承担主要监(jiān)督责(zé)任，后者未来可能会投入更多(duō)人员进行(xíng)监督。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加州监管机构未来将对资产(chǎn)超(chāo)过500亿(yì)美(měi)元、且(qiě)未纳入保险的存款规模(mó)很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入(rù)保险的存款规模较高(gāo)是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素之(zhī)一。然而，报(bào)告(gào)指出，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量(liàng)无保(bǎo)险(xiǎn)存(cún)款一(yī)定意味着风险增加，因为拥有大量(liàng)存款的账户往往是由企业客(kè)户持有的，这些(xiē)客(kè)户往往很(hěn)少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行(xíng)考虑如何(hé)管(guǎn)理社交(jiāo)媒体和实时提款带来(lái)的(de)风险，这些风险也可(kě)能加剧(jù)和加(jiā)速银(yín)行挤兑。

　　美国(guó)政府(fǔ)再度推迟战略石油(yóu)储备回补计(jì)划

　　5月9日周(zhōu)二(èr)，美国(guó)政府再度推迟美国战略(lüè)石(shí)油储备(bèi)的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石(shí)油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世界上最(zuì)大(dà)的石油储(chǔ)备，能(néng)源部仍然致力于以(yǐ)一(yī)种为(wèi)美(měi)国纳税(shuì)人带来最(zuì)大(dà)价值(zhí)并保护美国(guó)经济和安全利(lì)益的方(fāng)式回补SPR，同时(shí)遵守国会的(de)授(shòu)权并进行必要的(de)维护(hù)——这些也是对该(gāi)储备(bèi)进行良好管理(lǐ)的(de)一部分。

　　美国能源部表示(shì)，除(chú)了(le)直接采购(gòu)外，其补(bǔ)充SPR的方(fāng)式(shì)还包(bāo)括要求一些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法案(àn)取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石(shí)油(yóu)销售，但过(guò)去(qù)几(jǐ)周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂(zàn)符合美国政府制定(dìng)的(de)在每桶67特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比—72美元/桶时购入石油(yóu)回(huí)补SPR的条件，但今年(nián)以(yǐ)来多数(shù)时候，WTI油价(jià)依然高于美国政府设定的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间(jiān)走势分化明(míng)显 棕(zōng)榈油连续(xù)多日领涨

　　五一(yī)节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后(hòu)开盘一度全(quán)线(xiàn)跌破前低支撑(chēng)后，国内三大(dà)油(yóu)脂期货价格随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力(lì)合约最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格集(jí)体回落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明显分化(huà)，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，此(cǐ)轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆(dòu)油切(qiè)换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从(cóng)主(zhǔ)力转换(huàn)到(dào)近月(yuè)，反映(yìng)了(le)市(shì)场交易逻(luó)辑(jí)改变。

　　据光大期货分析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一堂食订座率同(tóng)比2019年(nián)增(zēng)长205％，市场(chǎng)对(duì)油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基(jī)调，且(qiě)认为(wèi)节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆检验要(yào)求增(zēng)加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加，大豆(dòu)通(tōng)过慢，供应压力(lì)后移，市场担(dān)忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后咨询机构数(shù)据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆(dòu)油库(kù)存加速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到(dào)港带来的累(lèi)库趋(qū)势压制(zhì)，豆(dòu)油整体一直(zhí)是不温不火；菜(cài)油整体受到(dào)需求难(nán)以消化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油在产(chǎn)地及国内持续去(qù)库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头羊(yáng)。”中信建投期货分析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日(rì)出(chū)现3％以上的涨幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥带水，一(yī)定程度反应了前期(qī)超跌后的(de)市场心态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本轮(lún)反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数(shù)据偏(piān)紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上周五(wǔ)主(zhǔ)要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能大幅下降，进一步(bù)支撑(chēng)了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕(zōng)出口环(huán)比显(xiǎn)著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油(yóu)及葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较(jiào)明(míng)显(xiǎn)。但上周(zhōu)五到周一，大华继显及(jí)MPOA给(gěi)出的4月(yuè)全月产量环比(bǐ)减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低(dī)主要在于当月假期较多，工作日(rì)偏少。因马来种植(zhí)园的印(yìn)尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比数(shù)据(jù)有偏低倾向。今年(nián)印尼(ní)开斋节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日(rì)，且随(suí)后(hòu)是国际(jì)劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返(fǎn)乡偏(piān)慢(màn)导致当月产量(liàng)环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)强(qiáng)弱(ruò)与各自的(de)国内外供需、消息面有(yǒu)直接关系，阶段性的宏观(guān)企(qǐ)稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国(guó)经(jīng)济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和(hé)，令原油及国内商品(pǐn)短期偏强，是(shì)国内油脂(zhī)反弹(dàn)的重要环境(jìng)因素(sù)。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就业(yè)等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了因美国银(yín)行业危机、债务(wù)上限到期、短期较差(chà)经济数据带来的美(měi)国(guó)经济低迷及(jí)衰退担忧，国际原油(yóu)随之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综(zōng)合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预(yù)期、美国银(yín)行业危机(jī)、美国债务(wù)上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续(xù)、美豆新作(zuò)目前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产地处(chù)于(yú)季节(jié)性增(zēng)产季(jì)、欧洲新菜籽上市等因素，油脂(zhī)本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本面的压制依然存在(zài)，受访人士对油脂此轮反弹的持续(xù)性并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们预期油脂很难(nán)具备持续的(de)上行(xíng)基(jī)础(chǔ)，此轮超跌反弹或难持(chí)续太(tài)久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季(jì)，市场对于(yú)需(xū)求不宜过分乐观(guān)。而从时间节(jié)点(diǎn)上来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增(zēng)库周(zhōu)期已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目前是季节性增(zēng)产季，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但当(dāng)前马棕库(kù)存很低，马棕供(gōng)需转为充裕(yù)预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月的去(qù)库(kù)是建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂(guà)的(de)豆棕(zōng)价差及主需求国(guó)高库存带来的并(bìng)不(bù)算好(hǎo)的出口前景下，后续产地(dì)库存(cún)累(lèi)库(kù)倾(qīng)向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕榈(lǘ)油传(chuán)统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬(xún)则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致(zhì)了(le)棕榈油(yóu)的连续去库。然(rán)而，开斋节(jié)后(hòu)棕(zōng)榈油一般有着超于正(zhèng)常季(jì)节性的(de)产量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月(yuè)的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马(mǎ)来西亚带(dài)来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国(guó)内未来两个月油脂市(shì)场累库(kù)为主，大豆检验只影(yǐng)响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接进(jìn)口(kǒu)月均30多(duō)万吨(dūn)，那么油脂单月供应在230万吨以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存(cún)从年(nián)初以来早就(jiù)已经进入(rù)累库(kù)状态。截(jié)至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆到(dào)港带来压榨整体回(huí)升(shēng)，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但(dàn)周比增(zēng)近10％，已连续三周累库。后期从库存(cún)季(jì)节性角度来看，整体累库(kù)倾向也(yě)较为明显。”石(shí)丽红表(biǎo)示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进口不太(tài)足的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油(yóu)有望在(zài)开斋节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改(gǎi)善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实(shí)会(huì)限制油脂反弹空(kōng)间(jiān)，但国内油(yóu)脂油料多数(shù)进口为(wèi)主，成(chéng)本端原(yuán)料(liào)的供需及(jí)价格的变化对油(yóu)脂(zhī)行情的影(yǐng)响要更(gèng)大一些(xiē)。后期，市场(chǎng)需(xū)关注巴西大(dà)豆贴水是否进一步反(fǎn)弹，美豆(dòu)新作面(miàn)积预期，国(guó)际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜(cài)油葵(kuí)油价格变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注(zhù)的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经济预期、美高(gāo)利息对大(dà)宗商品(pǐn)需求传导等影响或更大。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放完全，市(shì)场随(suí)时可能重新聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整(zhěng)体供应改善的背景(jǐng)下，油脂并(bìng)不(bù)具(jù)备持(chí)续性(xìng)反弹的(de)基础，后期(qī)涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性(xìng)和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏(fá)力(lì)都是空单(dān)入(rù)场(chǎng)机会，合约上建议选择远月合约，品(pǐn)种中(zhōng)首选豆油。待(dài)供需报告发布(bù)后可择机(jī)考(kǎo)虑(lǜ)棕榈(lǘ)油空(kōng)单及菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比