近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下(xià)称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依(yī)据《银行(xíng)间债券市场(chǎng)自(zì)律处分(fēn全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)规(guī)则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年(nián)建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地(dì)产企(qǐ)业债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金(jīn)融债券(quàn)发(fā)行涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市业务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市(shì)业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执(zhí)行不严或(huò)流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期债务融资工具发(fā)行(xíng)定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市(shì)城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立(lì)案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和(hé)信用增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家(jiā)主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及(jí)以(yǐ)上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一(yī)定期限业务(wù)，12位责(zé)任(rèn)人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通报的原因包(bāo)括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约(yuē)定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公(gōng)平(píng)公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机(jī)构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性竞争生(shēng)态。

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