北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期de)巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾(céng)投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资(zī)美(měi)国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公(gōng)司的(de)价值判(pàn)断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期