近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(z12是什么意思ǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ12是什么意思)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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